पूंजी बाजार ने बुधवार को एक ऐतिहासिक शिखर पर पहुंचा, जो कि परिपत्र ऋण संकल्प में संभावित सफलता की उम्मीदों के बीच निवेशक विश्वास को बढ़ाकर और ऊर्जा क्षेत्र में पर्याप्त नकद इंजेक्शन की उम्मीदों के बीच प्रेरित किया गया।
निवेशकों ने देश के लंबे समय से चली आ रही बिजली क्षेत्र की चुनौतियों को संबोधित करने के उद्देश्य से सरकार के नेतृत्व वाले सुधारों में प्रगति की रिपोर्टों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी।
पाकिस्तान स्टॉक एक्सचेंज (PSX) बेंचमार्क केएसई -100 इंडेक्स ने पिछले सत्र के 117,001.09 से ऊपर, 117,974.02 पर बंद होने के लिए 972.93 अंक या 0.83%की वृद्धि की। इंडेक्स ने 118,243.63 के एक उच्च स्तर पर मारा, जबकि सत्र का सबसे कम बिंदु 116,882.80 पर दर्ज किया गया था।
रैली काफी हद तक गोलाकार ऋण के संभावित समाधान और ऊर्जा क्षेत्र में एक नकद जलसेक के आसपास आशावाद द्वारा संचालित थी, जो अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय रहा है।
आरिफ हबीब लिमिटेड के अनुसार, यह केएसई -100 इंडेक्स के लिए सत्र के करीब से उच्च स्तर था, एक मील का पत्थर जो व्यापक आर्थिक सुधार के प्रयासों के बीच बाजार के लचीलापन को दर्शाता है।
पाक-कुवैत इन्वेस्टमेंट कंपनी के शोध के प्रमुख सामिउल्लाह तारिक ने कहा, “ऊर्जा श्रृंखला में परिपत्र ऋण और नकद जलसेक का संभावित समाधान आज के बाजार लाभ को चला रहा है।”
ऊर्जा क्षेत्र में, पाकिस्तान के भट्ठी का तेल निर्यात चालू वित्त वर्ष के पहले आठ महीनों में रिकॉर्ड 933,000 टन तक पहुंच गया, क्योंकि देश उच्च लागत और पर्यावरणीय चिंताओं के कारण अपने उपयोग को जारी रखता है।
हालांकि, फरवरी में ईंधन तेल का निर्यात 39,000 टन तक गिर गया, जनवरी में 190,000 टन से नीचे। उद्योग के सूत्रों ने स्थानीय रिफाइनरियों में भट्ठी के तेल के संचय के लिए ड्रॉप को जिम्मेदार ठहराया, क्योंकि खरीदार थोक खरीद को पसंद करते हैं।
जुलाई-फरवरी 2024 की अवधि के लिए बिजली उत्पादन के आंकड़ों से पता चला कि फर्नेस ऑयल अब पाकिस्तान के ऊर्जा मिश्रण में न्यूनतम भूमिका निभाता है। सरकार की नई शोधन नीति का उद्देश्य उच्च-सल्फर भट्ठी तेल उत्पादन में 78%की कटौती करना है, जो दैनिक उत्पादन को 15,500 मीट्रिक टन से कम कर देता है, एक बार नियोजित अपग्रेड पूरा होने के बाद 3,400 मीट्रिक टन से 3,400 मीट्रिक टन।
इस बीच, पाकिस्तान की सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) निर्यात ने अपने ऊपर की ओर प्रक्षेपवक्र को बनाए रखा, फरवरी में $ 305 मिलियन की रिकॉर्डिंग की, जिसमें 19% साल-दर-वर्ष (YOY) वृद्धि को दर्शाया गया। हालांकि, महीने-दर-महीने (एमओएम) के आधार पर निर्यात में 3.0% की गिरावट आई। यह आईटी निर्यात में YOY विकास के लगातार 17 वें महीने का प्रतीक है, जो पिछले वर्ष से 26% से अधिक वित्त वर्ष 25 के पहले आठ महीनों में 2.48 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया था।
टॉपलाइन सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने कई कारकों के लिए आईटी निर्यात में YOY वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया, जिसमें पाकिस्तानी फर्मों के लिए एक विस्तारित वैश्विक ग्राहक आधार शामिल है, विशेष रूप से खाड़ी सहयोग परिषद (GCC) क्षेत्र में।
अतिरिक्त कारकों में स्टेट बैंक ऑफ पाकिस्तान (एसबीपी) नीति में बदलाव शामिल थे, जिससे आईटी फर्मों को अपनी विदेशी मुद्रा आय के एक उच्च हिस्से को बनाए रखने और रुपये में स्थिरता बढ़ाने की अनुमति मिली, जिसने निर्यातकों को अपने मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा वापस पाकिस्तान में लाने के लिए प्रोत्साहित किया।
निवेशकों ने उन रिपोर्टों के लिए सकारात्मक रूप से जवाब दिया कि आईएमएफ ने आधिकारिक सार्वजनिक ऋण स्टॉक को जोड़ने के बिना अपने बढ़ते परिपत्र ऋण को कम करने में मदद करने के लिए घरेलू बैंकों से रु .1.25 ट्रिलियन ($ 4.5 बिलियन) उधार लेने के लिए पाकिस्तान के अनुरोध को मंजूरी दे दी।
पाकिस्तानी अधिकारियों और आईएमएफ के बीच नीतिगत चर्चा के दौरान अंतिम रूप से अंतिम रूप से, बिजली क्षेत्र में अक्षमताओं को संबोधित करते हुए बहुत जरूरी राजकोषीय श्वास कक्ष प्रदान करता है।
इन ऋणों को वित्त करने के लिए, पाकिस्तान बिजली के बिलों पर प्रति किलोवाट-घंटे के ऋण सेवा अधिभार (डीएसएस) को 300 बिलियन रुपये से अधिक उत्पन्न करने का अनुमान है। सरकार ने बैंक उधारों और अधिभार से धन के संयोजन के माध्यम से परिपत्र ऋण में 1.5 ट्रिलियन रुपये रिटायर करने की योजना बनाई है।
इसके अतिरिक्त, स्वतंत्र बिजली उत्पादकों (IPPs) के साथ पुनर्जागरण से क्षमता भुगतान कम करके और टैरिफ संरचनाओं को समायोजित करके RS463 बिलियन की बचत की उम्मीद है।
इस ऋण की आईएमएफ की मंजूरी 7 बिलियन डॉलर की विस्तारित फंड सुविधा (ईएफएफ) के तहत पाकिस्तान के संरचनात्मक ऊर्जा सुधारों का समर्थन करने के लिए अपनी प्रतिबद्धता को रेखांकित करती है। सरकारी अधिकारियों ने फंड को आश्वासन दिया है कि संग्रह प्रथाओं को बढ़ाया और परिचालन क्षमता में सुधार भविष्य के ऋण संचय को रोक देगा।
पावर मंत्री अवेस अहमद खान लेघारी ने टिप्पणी की कि जबकि सरकार को अभी तक औपचारिक निर्णय नहीं मिला है, वह आशावादी बनी हुई है कि आईएमएफ ने उधार लेने की योजना को मंजूरी दी है। उन्होंने स्पष्ट किया कि डीएसएस अपरिवर्तित रहेगा, बैंकों के साथ अंतिम टर्म शीट वार्ता के हिस्से के रूप में प्रति यूनिट रु। 3 से नीचे रहेगा।
आईएमएफ ने पाकिस्तानी अधिकारियों के साथ आर्थिक और वित्तीय नीतियों (एमईएफपी) के ज्ञापन का एक मसौदा भी साझा किया है, जो चल रही ऋण समीक्षा प्रक्रिया को अंतिम रूप देने की दिशा में एक और कदम है।
फंड ने निर्माण और अचल संपत्ति क्षेत्रों के लिए कुछ राहत प्रदान करने की इच्छा का संकेत दिया है, हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि इस तरह के प्रोत्साहन को तुरंत या अगले वित्त वर्ष में लागू किया जाएगा या नहीं।
पाकिस्तान और आईएमएफ टीम ने पिछले सप्ताह एक स्टाफ-स्तरीय समझौते (एसएलए) को हासिल किए बिना चर्चा की, जो कि इस्लामाबाद के लिए ईएफएफ के तहत अगले 1 बिलियन डॉलर की किश्त का औपचारिक रूप से अनुरोध करने के लिए एक शर्त है। नतीजतन, आईएमएफ के कार्यकारी बोर्ड की समीक्षा करने से पहले आने वाले दिनों में अतिरिक्त नीति वार्ता की उम्मीद है।
PSX ने मंगलवार को अपनी रैली जारी रखी, जिससे चल रहे आर्थिक सुधारों में बाजार के बढ़ते आत्मविश्वास को दर्शाया गया। बेंचमार्क केएसई -100 इंडेक्स 116,199.59 के पिछले क्लोज से ऊपर, 117,001.09 पर बंद होने के लिए 801.50 अंक या 0.69%पर चढ़ गया। सूचकांक 117,202.09 के एक उच्चतर उच्च स्तर पर पहुंच गया, जबकि सत्र के दौरान दर्ज सबसे कम स्तर 116,490.82 था।